banner109

Negatif faiz ve yatay döviz hisseye yaradı

Güçlü ciro artışlarıyla enflasyonun üzerinde büyüyen şirketlerin olumlu performansının fiyatlara yansıdığı Borsa İstanbul, reel faizin negatifte seyrettiği, sabit TL varlıkların enflasyon karşısında eridiği bugünlerde yatırımcının ilk adresi oldu.

EKONOMİ 07.04.2022, 09:35 07.04.2022, 10:19 şehri
Negatif faiz ve yatay döviz hisseye yaradı

Yüksek enflasyon, TL’deki değer kaybı, reel faizin negatifte seyretmesi yatırımcıyı getiri arayışına yöneltti. Özellikle Aralık 2021’den bu yana kur korumalı TL mevduat ile döviz kurlarında stabilizasyon sağlanmasına çalışılırken Eylül 2022’den bu yana düşen politika faizi yüzde 61,14 tüketici enflasyonu karşısında sabit getirili TL varlıklardan yatırımcıyı çıkardı. Peki nereye gitti yatırımcı ve neden?

Yatırımcının ilk tercihi Borsa İstanbul oldu. Rusya-Ukrayna savaşına, ekonomideki yavaşlamaya rağmen küresel piyasalardan farklı hareket eden Borsa İstanbul BİST100 endeksi yılbaşından bu yana TL bazında yüzde 26,5, dolar bazında yüzde 15 getiri sağladı. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre üç aylık tüketici enflasyonu yüzde 22,81 seviyesinde. BİST100 endeksinin TL bazındaki getirisi yatırımcısına enflasyonun üzerinde kazanç sağlamış görünüyor. MSCI Türkiye endeksi de sene başından bu yana yüzde 12 dolar bazında getiri ile en iyi gelişmekte olan Avrupa ülkesi konumunda. Borsa İstanbul BİST100 endeksi 17 Aralık’ta gördüğü 2400 puanı hedefliyor kapanışta ise her gün yeni rekor kırıyor. Borsa İstanbul’daki işlem hacmi de yatırımcının tercihinin önemli bir göstergesi oluyor. İşlem hacmi 17 Aralık 2021’de gördüğü 91 milyar lira seviyesindeki rekoruna ulaşmasa da 62.7 milyar lira ile en yüksek ilk 10 işlem hacminin arasına geldi. Analistler enflasyonun, kurun ve borsanın birlikte yükseldiği bir döneme girildiğini dile getirirken hisse senedi alarak servetini korumaya çalışan yatırımcının dikkatli ve seçici olması gerektiği uyarısını da yaptı.

GÜÇLÜ CİROLAR SANAYİ ŞİRKETLERİNİ ÖNE ÇIKARDI

Yılbaşından bu yana yükselişini sürdüren Borsa İstanbul’a Rusya-Ukrayna savaşına ve yabancı yatırımcının sürekli çıkışından da olumsuz etkilemiş görünmüyor. 24 Şubat'ta başlayan Rusya Ukrayna savaşından bu yana BİTST100 endeksi TL bazında yüzde 26,62, dolar bazında ise yüzde 20,64 getiri sağladı. Bu dönemde TL bazında yüzde 46,65 yükselen madencilik endeksi getiride birinci oldu. Emtia fiyatlarındaki artışın da desteklediği madencilik endeksi dolar bazında ise yüzde 39,75 yukarda. İkincilik ise TL bazında yüzde 38,85 yükselen kimya sektöründe. Kimya sektörü dolar bazında ise yatırımcısına yüzde 32,29 getiri sağlamış durumda. Bilanço döneminde çok çok iyi sonuçlara imza atan sanayi endeksindeki şirketler ise bu dönemde TL bazında yüzde 27,43 yükselirken dolar bazında yüzde 21,41 artış sağladı. BİST50 şirketleri TL bazında yüzde 26,3, BİST30 endeksi ise yüzde 26,11 yükseliş sağladı.

PANDEMİ DÖNEMİNİN ENDEKSLERİ GERİDE KALDI

Pandemi döneminde yeni yatırımcının gözdesi olan BİSTTUMY yani BİST100 dışı hisseleri kapsayan endeks ise bu yeni dönemde geride kaldı. BİSTTUMY endeksi savaşın başlamasından bu yana TL bazında yüzde 18,2 yükseliş sağladı. Yine yeni yatırımcının tercih ettiği halka arz şirketlerinin bulunduğu halka arz endeksinde ise TL bazlı getiri yüzde 19,49 seviyesinde kaldı. Öyle ki halka arz endeksinin yılbaşından bu yana dolar bazında getirisi sadece yüzde 0,84, TL bazında ise yüzde 20. Yine BİSTTUMY endeksinin ise dolar bazında yılbaşından bu yana yüzde 2,51 yatırımcısına kaybettirmiş durumda. Yılbaşından bu yana TL bazında getirisi ise yüzde 7,25 seviyesinde. Yeni yatırımcıların tercih ettiği ve dönem dönem sert hareketlerle yüksek getiri de elde ettikleri şirketlerin bulunduğu endeksler enflasyona yenilmiş görünüyor.

https://www.medyaeli.com/images/upload/borsa-grf-3lcA.jpg

Araştırma ve Danışmanlık Kurucusu Tuncay Turşucu: 2021 Aralık ayında TL’de yaşanan değer kaybı ve döviz kurlarında şok yükseliş borsada ucuzluk temasını yarattı. Bu yılın son çeyreğinde endekste özellikle büyük şirketlerde ciddi bir ralliye neden olmuştu. Ardından gelen yüksek enflasyon ve yine 2022 de beklenen ortalama kur beklentisinin 2021 yılına göre ciddi oranda yüksek olması bu hikâyeyi destekliyor. Borsadaki yükselişin ana teması yüksek enflasyon ve buna bağlı olarak şirketlerde 2022 bilançolarında beklenen güçlü ciro ve kar rakamları. Hisse başı karların artacağı beklentisi hedef fiyatlarında yükselmesine neden oluyor ve alıcı buluyor. Elbette bunda enflasyona karşı başka bir korunma aracı olmamasının nedeni var. Bugün yüzde 17 faizle mevduata yatıran bir yatırımcı yüzde 61 enflasyona göre otomatik olarak reel zararda bulunuyor. Dolar kuru artarsa belki zararını telafi edebilir. Ancak bu da tekrar enflasyona neden olacak ve ileriki süreçte tekrar reel zarara girebilir. Vatandaş bu nedenle tasarrufunu ya gayrimenkule ya da menkul kıymete yönlendiriyor. Gayrimenkul fiyatlarındaki aşırı artış ve herkesin alacak tasarrufunun olmaması borsanın önünü açmış durumda. Bu endeksteki yükselişi beraberinde getirmekte. Üstelik yabancının satmaya devam etmesine rağmen. Yerli yatırımcıların borsaya ilgisi var ve bu devam edecek görünüyor. Son bir yılda TÜFE yüzde 61,14 olurken, BİST100 endeksi yüzde 60,4 arttı. Görüldüğü gibi bu rakamlar borsanın enflasyona karşı etkili bir korunma aracı olduğu görüşünü destekliyor. Hisse bazında ise enflasyonun çok üzerinde getiri sağlayan şirketler oldu. Olağanüstü bir olumsuz olmadığı sürece bu temanın borsa endeksindeki yükselişi destekleyeceğini düşünüyorum. 2022 yılında BİST100 endeksinin 2407 zirvesini test edeceğini ve geçmesini muhtemel görüyorum. Özellikle ilk çeyrek bilanço sonuçları ve şirketlerin vereceği 2022 yılı hedefleri ile ilgili mesajlar bu beklentileri çok daha fazla güçlendirecektir ve asıl yukarı hareket ilk çeyrek bilanço sonuçlarından sonra güçlenerek devam edebilir.

CİROLAR ENFLASYONUN ÜZERİNDE ARTIŞ YAŞIYOR

Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru: Rusya-Ukrayna krizinin ardından gelen satışlarla 1.830 seviyesine kadar çekilen BİST 100 endeksi buradan başlayan ralli hareketiyle yüzde 30’a yakın prim yapmış durumda. Bu yükselişte sanayi, holdingler ve ulaştırma öncü olurken bankacılık endeksinin geride kaldığını gördük. Yerli yatırımcı ilgisi yüksek, hisse senedi piyasası yıllık yüzde 61’e gelen enflasyondan korunma aracı olarak görülüyor ki bunun doğru model olduğunu düşünüyoruz. Nedeni ise basit; TÜİK en son ocak ayı ciro endekslerini açıkladı, toplam ciro 2021 Ocak’tan 2022 Ocak ayına yüzde 90 artmış, sanayi sektörü cirosu ise yüzde 106 artış göstermiş, aynı dönemde enflasyon yüzde 48 idi. Yani şirketler gelirlerini enflasyondan daha fazla arttırabiliyor, bu da hisse senetleri fiyatlarına yansıyor. Önümüzdeki haftalarda açıklanacak şubat ve mart cirolarında da aynı manzarayı göreceğiz. Bu kapsamda borsada yukarı hareketin devamını bekliyoruz.

HİSSE SENEDİNİN PORTFÖYLERDEKİ AĞIRLIĞI SÜRECEK

Albaraka Baş Ekonomisti Ömer Emeç: Kur korumalı mevduatın yürürlüğe girmesinden itibaren kurda önemli ölçüde bir stabilizasyon görüldüğünden ve hane halkının emtialar gibi doğrudan doğruya enflasyon koruması sağlayabilecek enstrümanlara erişimi pek olmadığından, firma bilançoları vasıtasıyla dolaylı da olsa enflasyon doğrultusunda ve hatta üzerinde getiri performansı sağlama olasılığı bulunan hisse senetlerine yatırımcı ilgisinin artmış oluşu muhtemel görünüyor. Önümüzdeki süreçte de enflasyonun temel kaynağı büyük olasılıkla küresel emtia fiyatlarındaki hareketler olmayı sürdüreceğinden bu gidişatın sürmesi ve hane halkının portföy tercihlerinde hisse senedi ağırlığının artmaya devam etmesi beklenebilir görüşündeyim.

Kaynak: Dünya Gazetesi

Yorumlar (0)
27
açık
Namaz Vakti 18 Mayıs 2022
İmsak 03:18
Güneş 05:07
Öğle 12:36
İkindi 16:33
Akşam 19:56
Yatsı 21:37
Puan Durumu
Takımlar O P
1. Trabzonspor 37 81
2. Fenerbahçe 37 70
3. Konyaspor 37 67
4. Başakşehir 37 62
5. Alanyaspor 37 61
6. Beşiktaş 37 58
7. Antalyaspor 37 58
8. Karagümrük 37 57
9. Adana Demirspor 37 52
10. Sivasspor 37 51
11. Galatasaray 37 51
12. Kasımpaşa 37 50
13. Hatayspor 37 50
14. Kayserispor 37 47
15. Giresunspor 37 45
16. Gaziantep FK 37 43
17. Rizespor 37 36
18. Altay 37 34
19. Göztepe 37 28
20. Ö.K Yeni Malatya 37 20
Takımlar O P
1. Ankaragücü 35 67
2. Ümraniye 35 67
3. Bandırmaspor 35 61
4. İstanbulspor 35 59
5. Erzurumspor 35 58
6. Eyüpspor 35 54
7. Manisa Futbol Kulübü 36 49
8. Tuzlaspor 35 49
9. Samsunspor 35 48
10. Gençlerbirliği 35 48
11. Keçiörengücü 35 48
12. Boluspor 35 47
13. Denizlispor 35 46
14. Altınordu 35 45
15. Adanaspor 35 45
16. Bursaspor 35 41
17. Kocaelispor 35 41
18. Menemen Belediyespor 35 38
19. Balıkesirspor 35 12
Takımlar O P
1. M.City 37 90
2. Liverpool 37 89
3. Chelsea 36 70
4. Tottenham 37 68
5. Arsenal 37 66
6. M. United 37 58
7. West Ham United 37 56
8. Wolverhampton Wanderers 37 51
9. Leicester City 36 48
10. Brighton 37 48
11. Brentford 37 46
12. Newcastle 37 46
13. Crystal Palace 36 45
14. Aston Villa 36 44
15. Southampton 37 40
16. Everton 36 36
17. Leeds United 37 35
18. Burnley 36 34
19. Watford 37 23
20. Norwich City 37 22
Takımlar O P
1. Real Madrid 37 85
2. Barcelona 37 73
3. Atletico Madrid 37 68
4. Sevilla 37 67
5. Real Betis 37 64
6. Real Sociedad 37 62
7. Villarreal 37 56
8. Athletic Bilbao 37 55
9. Osasuna 37 47
10. Celta Vigo 37 46
11. Valencia 37 45
12. Rayo Vallecano 37 42
13. Espanyol 37 41
14. Getafe 37 39
15. Elche 37 39
16. Granada 37 37
17. Mallorca 37 36
18. Cadiz 37 36
19. Levante 37 32
20. Deportivo Alaves 37 31
Günün Karikatürü Tümü